Cogna ganha preferência do JPMorgan e pode superar Yduqs no 1T26; veja impacto nas ações na B3

📊 Banco projeta alta de 28% na receita da Cogna e desempenho superior no ensino presencial, enquanto Yduqs enfrenta desafios no digital

Na sexta-feira (24/04), o JPMorgan reforçou sua preferência por Cogna Educação (BOV:COGN3) em detrimento da Yduqs (BOV:YDUQ3) para a temporada de resultados do primeiro trimestre de 2026 (1T26), destacando perspectivas mais robustas de crescimento e execução operacional mais eficiente no ensino presencial.

A recomendação de compra para as ações da Cogna (COGN3) se apoia em uma expectativa de crescimento de receita de 28% na comparação anual, com projeção de receita líquida de R$ 2,1 bilhões — cerca de 7% acima do consenso de mercado. Em contraste, a Yduqs (YDUQ3) deve apresentar uma expansão mais modesta, de apenas 3,2%, refletindo dificuldades operacionais, sobretudo no segmento digital.

A análise do banco norte-americano aponta que a Cogna vem se beneficiando de um ambiente mais favorável no ensino presencial, com destaque para sua controlada Kroton, cuja captação de alunos deve crescer 20% no período. Esse desempenho ajuda a compensar a retração de 15% no ensino a distância (EAD), reforçando a tese de que o presencial voltou a ganhar tração no Brasil.

Além disso, a receita da Kroton deve avançar 11% no 1T26, superando os 8% registrados no quarto trimestre de 2025. Apesar disso, as margens ainda enfrentam pressão, com expectativa de compressão de 3,2 pontos percentuais, levando a margem consolidada para 31%.

O cenário macroeconômico também entra na equação. Segundo o JPMorgan, a expectativa de uma queda mais lenta da taxa básica de juros (Selic) pressiona as despesas financeiras das empresas do setor educacional.

Com isso, o banco revisou para baixo o lucro por ação (LPA) da Cogna em 10% para 2026 e em 16% para 2027. Ainda assim, projeta um lucro líquido ajustado de R$ 247 milhões no trimestre e um Ebitda ajustado de R$ 651 milhões, alta de 16% na base anual.

Já para a Yduqs, o cenário é mais desafiador. Apesar de um leve ajuste positivo no curto prazo, as projeções de longo prazo foram reduzidas. O banco estima receita de R$ 1,3 bilhão no 1T26 e lucro ajustado de R$ 139 milhões — 15% abaixo do consenso Bloomberg.

A Yduqs segue enfrentando obstáculos na conversão de matrículas no ensino digital, com queda projetada de 18,6% nas receitas desse segmento até 2027. Por outro lado, o segmento premium, impulsionado pelo IBMEC, deve crescer 13% no trimestre, com margens elevadas próximas de 49%.

Mesmo assim, o banco mantém recomendação neutra para YDUQ3, com preço-alvo reduzido de R$ 21,00 para R$ 18,50, refletindo um cenário mais incerto.

Por volta das 15h19 desta sexta-feira (24/04), as ações da Cogna (BOV:COGN3) eram negociadas a R$ 2,92, em queda de -1,02%. O papel abriu o pregão a R$ 2,96, atingiu máxima de R$ 2,97 e mínima de R$ 2,89, indicando volatilidade moderada ao longo do dia.

Já a Yduqs (BOV:YDUQ3) recuava com mais intensidade, sendo cotada a R$ 10,41 (-3,16%), após abrir a R$ 10,77, com máxima de R$ 10,78 e mínima de R$ 10,40. O movimento sugere uma reação mais negativa dos investidores às perspectivas mais fracas apontadas pelo relatório.

A Cogna Educação é uma das maiores empresas do setor educacional do Brasil, com atuação em ensino superior, educação básica e soluções digitais. A companhia opera marcas relevantes como Kroton, Vasta e Saber, competindo diretamente com players como Yduqs (YDUQ3) e Ânima (ANIM3) na bolsa de valores brasileira.

Mesmo com revisões negativas nas estimativas, a Cogna (COGN3) se destaca como a principal aposta do JPMorgan no setor educacional para o 1T26, sustentada por uma execução mais sólida no presencial e crescimento acima da média.

Investidores devem acompanhar de perto a divulgação dos resultados e os desdobramentos macroeconômicos, especialmente a trajetória da Selic, que segue como variável-chave para o desempenho financeiro do setor.