Boletim Focus: mercado sobe projeção para Selic e inflação em 2026

O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (20/04) trouxe um quadro mais pressionado para a economia brasileira em 2026. As projeções indicam avanço consistente da inflação e dos juros, enquanto o câmbio apresentou alívio e o crescimento econômico seguiu praticamente estável, evidenciando um cenário de política monetária ainda restritiva à frente.

No campo dos juros, a estimativa para a taxa Selic em 2026 subiu para 13,00% ao ano, registrando a primeira alta após semanas de estabilidade. Para 2027, a projeção também avançou pela primeira vez, chegando a 11,00%. Já para 2028, o mercado manteve a expectativa em 10,00% pela 13ª semana consecutiva. Em relação a 2029, houve revisão para cima, com a taxa passando de 9,75% para 9,88% ao ano.

As projeções de inflação seguem em trajetória de deterioração. Para o IPCA de 2026, a estimativa avançou pela sexta semana consecutiva, atingindo 4,80%, acima dos 4,71% da semana anterior. Em 2027, o indicador também subiu pela quarta semana seguida, alcançando 3,99%. Para 2028, a projeção permaneceu estável em 3,60%, enquanto para 2029 segue em 3,50% há 33 semanas.

No IGP-M, o movimento de alta foi ainda mais intenso para 2026, com a projeção subindo pela sétima semana consecutiva, chegando a 4,66%, ante 3,86% anteriormente. Para 2027, a estimativa permaneceu em 4,00% pela nona semana seguida. Em 2028, a projeção ficou estável em 3,82%, e para 2029 seguiu em 3,70%.

Os preços administrados também apresentaram pressão. Para 2026, a expectativa subiu pela segunda semana consecutiva, atingindo 4,90%. Em 2027, a projeção permaneceu em 3,80%. Já para 2028 e 2029, as estimativas seguem estáveis em 3,50%, acumulando longos períodos sem revisão.

No crescimento econômico, o cenário mostrou pouca alteração. A projeção para o PIB de 2026 subiu marginalmente para 1,86%, ante 1,85% na semana anterior e 1,84% há quatro semanas. Para 2027, a estimativa segue em 1,80% há 16 semanas. Já para 2028 e 2029, o mercado mantém crescimento de 2,00%, com estabilidade prolongada nas projeções.

Por outro lado, o câmbio trouxe um sinal mais benigno. A expectativa para o dólar em 2026 recuou pela segunda semana consecutiva, passando de R$ 5,37 para R$ 5,30. Para 2027, a projeção caiu para R$ 5,35. Em 2028, houve nova queda para R$ 5,40, enquanto para 2029 a estimativa recuou para R$ 5,45.

(bc)