Azzas 2154 lucra R$ 63,9 milhões no 1T26, com queda de 45,7% após ajuste de estoques

Resultado da dona de Arezzo, FARM Rio e Reserva mostra queda de 45,7% no lucro e recuo da receita, enquanto mercado monitora estratégia de normalização de estoques e expansão internacional

A Azzas 2154 (BOV:AZZA3), grupo formado após a combinação entre Arezzo&Co e Grupo Soma, reportou lucro líquido de R$ 63,9 milhões no primeiro trimestre de 2026, uma queda de 45,7% em relação ao mesmo período do ano anterior. O resultado veio acompanhado de retração da receita líquida, que somou R$ 2,479 bilhões, recuo anual de 8%, refletindo principalmente a desaceleração das vendas para franquias e multimarcas.

A companhia atribuiu o desempenho mais fraco à estratégia de reequilíbrio dos estoques da rede, reduzindo o ritmo de vendas no canal sell-in para aproximar os estoques das franquias ao nível de vendas ao consumidor final, conhecido como sell-out. O movimento é visto pelo mercado como uma tentativa de preservar margens e melhorar a eficiência operacional no médio prazo, mesmo com impacto negativo temporário sobre receita e rentabilidade.

O Ebitda recorrente da Azzas 2154 (BOV:AZZA3) atingiu R$ 328,5 milhões no trimestre, queda de 23,2% na comparação anual. A margem Ebitda recorrente recuou 2,7 pontos percentuais, para 13,2%, refletindo menor diluição operacional diante da desaceleração das vendas no atacado.

Segundo a empresa, os canais ligados ao sell-out apresentaram maior resiliência. A unidade Shoes & Bags avançou 2,9%, impulsionada principalmente pelo desempenho das lojas próprias. Em contrapartida, os canais de sell-in caíram 10,9%, impactados pela estratégia de ajuste de estoques e pela reorganização operacional em marcas como Vans e Hering.

Um dos destaques positivos do balanço foi a operação internacional da FARM Rio, que registrou crescimento de 21,1% em dólar no trimestre. A companhia reforçou que a marca segue ampliando sua presença global, consolidando sua estratégia internacional como uma das principais avenidas de crescimento para os próximos anos.

Na linha financeira, a despesa financeira líquida subiu para R$ 184,6 milhões, ante R$ 157,7 milhões um ano antes. De acordo com a empresa, o aumento foi influenciado principalmente pela variação cambial associada a contratos de hedge operacional.

Apesar da pressão sobre lucro e receita, a companhia apresentou melhora relevante na geração de caixa. O fluxo de caixa operacional ficou positivo em R$ 148 milhões no trimestre, revertendo o consumo de caixa de R$ 50,3 milhões registrado no primeiro trimestre de 2025. A empresa também destacou redução de 20 dias no ciclo operacional, impulsionada principalmente pela queda dos estoques.

Os investimentos totais (capex) somaram R$ 61,6 milhões no período, queda de 27% na comparação anual. Os aportes foram direcionados principalmente para tecnologia, reformas de lojas das marcas Arezzo, Reserva, FARM Rio e Animale, além da expansão internacional.

As ações da Azzas 2154 (BOV:AZZA3) encerraram a quinta-feira (07/05) cotadas a R$ 22,16, em queda de 0,49% na bolsa de valores brasileira. O mercado repercutiu negativamente a forte retração do lucro e da receita no trimestre, embora investidores também monitorem os sinais de melhora operacional e geração de caixa apresentados pela companhia. Nos próximos pregões, analistas devem avaliar se a estratégia de ajuste de estoques poderá contribuir para recuperação de margens ao longo de 2026.

A Azzas 2154 atua no setor de moda, vestuário e lifestyle premium, reunindo marcas relevantes como Arezzo, Schutz, Reserva, FARM Rio, Animale, Hering, Vans e outras operações ligadas ao varejo de moda e acessórios. A companhia compete com empresas como Riachuelo (BOV:RIAA3), Lojas Renner (BOV:LREN3), C&A (BOV:CEAB3) e Grupo SBF (BOV:SBFG3), sendo uma das maiores plataformas de marcas de moda da bolsa de valores brasileira.